事實(shí)上，亂世黃金本身就是針對(duì)貨幣的，當(dāng)經(jīng)濟(jì)下滑，大家都認(rèn)為主權(quán)貨幣無(wú)法保證其投資安全時(shí)，人們就會(huì)傾向于黃金這種硬通貨。當(dāng)國(guó)際危機(jī)動(dòng)蕩出現(xiàn)時(shí)，往往與經(jīng)濟(jì)下行周期緊密相關(guān)，這就導(dǎo)致了看起來(lái)國(guó)際緊張局勢(shì)確實(shí)很容易導(dǎo)致黃金上漲。但是，事實(shí)上，如果這種緊張關(guān)系不能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)緊張，那么推動(dòng)黃金上漲的作用其實(shí)不大。那與國(guó)際黃金行情向好有關(guān)的影響因素有哪些呢？

第一個(gè)是貨幣的價(jià)值變化。

剛剛提到，不管美元指數(shù)如何變化，美元的絕對(duì)價(jià)值是與金價(jià)最強(qiáng)的關(guān)聯(lián)。所以，如果量化寬松等舉措大幅刺激美元儲(chǔ)備增長(zhǎng)，黃金價(jià)格將立即上漲。

而在經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展過(guò)程中，通貨膨脹也會(huì)產(chǎn)生螺旋效應(yīng)，各種貨幣長(zhǎng)期來(lái)看必然會(huì)貶值，從而形成長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)，黃金在與貨幣脫鉤后，會(huì)一路震蕩上揚(yáng)。

第二個(gè)是經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)換。

每次經(jīng)濟(jì)周期下行，金價(jià)都會(huì)上揚(yáng)，國(guó)際黃金行情變好，這與資本的避險(xiǎn)傾向密切相關(guān)。

由于黃金的穩(wěn)定性，將觀點(diǎn)和投資無(wú)限延長(zhǎng)，那么黃金投資就不能賺錢，黃金上漲只是通貨膨脹的推動(dòng)力。結(jié)果，當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期好的時(shí)候，沒人投資黃金，相對(duì)價(jià)格自然下降，美元和其他資產(chǎn)上漲。

在經(jīng)濟(jì)周期下行，其他投資無(wú)法保證收益/風(fēng)險(xiǎn)比率時(shí)，黃金投資就會(huì)顯示出保險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)，從而吸引更多的投資，黃金價(jià)格也隨之上漲。

與此同時(shí)，國(guó)際金融和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的穩(wěn)定也影響了金價(jià)的升跌，但這是短期波動(dòng)。通常不會(huì)導(dǎo)致趨勢(shì)的下降或上升。

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