黃金ETF持倉在我們判斷研究黃金行情中具有重要的作用，是不少分析師、交易員和專家學(xué)者們的研究工具之一。那么，實踐中黃金ETF持倉和金價是什么關(guān)系呢？

黃金ETF持倉可以說是金價漲跌的風(fēng)向標(biāo)。技術(shù)分析可能比較專業(yè)，卻不是每個投資者都能看懂技術(shù)分析圖表，熟練運用技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行專業(yè)分析。但是黃金ETF持倉則不一樣，則較為直觀，簡單明了，為投資者判斷研究黃金價格走勢打開了一扇窗。隨著市場價格的波動，每個投資者心中都有疑問，為什么黃金價格會漲，為什么會跌，以后的行情走勢如何演繹等等。這時候，不妨可以去看一下黃金ETF持倉，如果黃金ETF持倉不斷在增加，表示機構(gòu)對黃金后市看好，市場看多情緒較為濃厚；反之，如果黃金ETF持倉不斷在減少，則表示機構(gòu)對黃金后市不看好，市場對黃金市場看空情緒濃厚。如果黃金ETF持倉處于不斷增加和減少的交替之中，則說明機構(gòu)對黃金市場多空爭奪激烈，多頭和空頭相持不下，市場行情震蕩整理為主，缺乏較為明確的方向指引。

黃金ETF持倉與金價一般來說，是同向正相關(guān)的關(guān)系。這種關(guān)系對于中長期金價來說更為準(zhǔn)確。我們可以根據(jù)最近十年以來黃金ETF持倉和金價做一個表格來研究，大致可以得到這樣的結(jié)論，那就是黃金ETF持倉和金價是比較明顯的同一節(jié)奏和方向運行。這也正是我們實踐中關(guān)注跟蹤黃金ETF持倉的意義和價值所在。通常，時間周期越長，這種關(guān)系就越明顯和越具有代表性。因此，專業(yè)投資者都非常認(rèn)真關(guān)注和跟蹤黃金ETF持倉這一數(shù)據(jù)。比較有代表性的是，我們參照全球最大的黃金ETF基金SPDR Gold Trust的持倉量變化，該基金從2004年開始至今，已經(jīng)具有成熟穩(wěn)定的數(shù)據(jù)表現(xiàn)和歷史資料，對于我們判斷研究最近將近二十年來黃金走勢有具有參考意義和價值。今后我們要在數(shù)據(jù)中進(jìn)一步研究，形成更多規(guī)律性的認(rèn)識。