黃金ETF持倉(cāng)在我們判斷研究黃金行情中具有重要的作用，是不少分析師、交易員和專家學(xué)者們的研究工具之一。那么，實(shí)踐中黃金ETF持倉(cāng)和金價(jià)是什么關(guān)系呢？

黃金ETF持倉(cāng)可以說(shuō)是金價(jià)漲跌的風(fēng)向標(biāo)。技術(shù)分析可能比較專業(yè)，卻不是每個(gè)投資者都能看懂技術(shù)分析圖表，熟練運(yùn)用技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行專業(yè)分析。但是黃金ETF持倉(cāng)則不一樣，則較為直觀，簡(jiǎn)單明了，為投資者判斷研究黃金價(jià)格走勢(shì)打開了一扇窗。隨著市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，每個(gè)投資者心中都有疑問(wèn)，為什么黃金價(jià)格會(huì)漲，為什么會(huì)跌，以后的行情走勢(shì)如何演繹等等。這時(shí)候，不妨可以去看一下黃金ETF持倉(cāng)，如果黃金ETF持倉(cāng)不斷在增加，表示機(jī)構(gòu)對(duì)黃金后市看好，市場(chǎng)看多情緒較為濃厚；反之，如果黃金ETF持倉(cāng)不斷在減少，則表示機(jī)構(gòu)對(duì)黃金后市不看好，市場(chǎng)對(duì)黃金市場(chǎng)看空情緒濃厚。如果黃金ETF持倉(cāng)處于不斷增加和減少的交替之中，則說(shuō)明機(jī)構(gòu)對(duì)黃金市場(chǎng)多空爭(zhēng)奪激烈，多頭和空頭相持不下，市場(chǎng)行情震蕩整理為主，缺乏較為明確的方向指引。

黃金ETF持倉(cāng)與金價(jià)一般來(lái)說(shuō)，是同向正相關(guān)的關(guān)系。這種關(guān)系對(duì)于中長(zhǎng)期金價(jià)來(lái)說(shuō)更為準(zhǔn)確。我們可以根據(jù)最近十年以來(lái)黃金ETF持倉(cāng)和金價(jià)做一個(gè)表格來(lái)研究，大致可以得到這樣的結(jié)論，那就是黃金ETF持倉(cāng)和金價(jià)是比較明顯的同一節(jié)奏和方向運(yùn)行。這也正是我們實(shí)踐中關(guān)注跟蹤黃金ETF持倉(cāng)的意義和價(jià)值所在。通常，時(shí)間周期越長(zhǎng)，這種關(guān)系就越明顯和越具有代表性。因此，專業(yè)投資者都非常認(rèn)真關(guān)注和跟蹤黃金ETF持倉(cāng)這一數(shù)據(jù)。比較有代表性的是，我們參照全球最大的黃金ETF基金SPDR Gold Trust的持倉(cāng)量變化，該基金從2004年開始至今，已經(jīng)具有成熟穩(wěn)定的數(shù)據(jù)表現(xiàn)和歷史資料，對(duì)于我們判斷研究最近將近二十年來(lái)黃金走勢(shì)有具有參考意義和價(jià)值。今后我們要在數(shù)據(jù)中進(jìn)一步研究，形成更多規(guī)律性的認(rèn)識(shí)。